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值得投股票行情-趨勢研報:謹慎觀望,擇機做多

2019-09-23 10:05:35  47

  值得投股票行情-本周是國慶節前的最后一周,通常來說都比較清淡,觀望氛圍比較濃厚,操作上建議謹慎為主。今日帶來分享如下:


  1、鋼鐵信息化和IDC雙輪驅動,成長具有高確定性


  2、工程機械景氣延續,PC 塔機需求爆發


  3、千古情品牌筑護城河 二次擴張業績提速


  4、工程&零售渠道并舉,助力成長加速


  一、鋼鐵信息化和IDC雙輪驅動,成長具有高確定性


  寶信軟件(600845)


  源自寶鋼體系,信息化與IDC雙輪驅動公司發展。公司前身為寶鋼集團內部與信息產業相關的資產整合而成的全資子公司,一直承擔著向原寶鋼集團及其關聯方提供企業信息化的任務,與寶鋼集團一起歷經40多年發展,推動了國內鋼鐵信息化與工業化的發展。2015 年起,公司利用寶鋼土地、水、電資源,大力發展IDC業務,雙輪驅動公司高速發展。


  一線城市面臨IDC資源供不應求現狀。從需求端看,受益于信息數據量爆炸式增長,大數據和云計算等產業不斷受到企業和用戶重視,導致IT企業、互聯網企業、電信運營商對于IDC基礎設施需求不斷增加。從供給端看,IDC建設領域壁壘較高: 1) IDC前期建造成本高,對企業資金需求大;2)只有強風多水的地理位置才利于自然冷卻;3)一線城市工業用地和用電指標是稀缺資源; 4)專業級IDC服務具有技術實力才更具優勢。


  寶信軟件占據.上海稀缺資源,天然具有IDC建設優勢。依托寶武集團鋼鐵廠資源,寶信在上海擁有天然的產業資源競爭優勢。上海區域市場歷來是大型客戶全國數據中心資源部署的重要節點,當前互聯網、金融企業客戶需求處于不斷釋放階段,且資源需求持續擴展。而寶信集團依托股東方寶武集團,解決建設IDC機房的土地、水、電等關鍵限制因素。目前上海四期機柜數量超2.7萬個,同時IDC模式還向武漢等地復制。


  二、工程機械景氣延續,PC 塔機需求爆發


  中聯重科(000157)


  工程機械行業翹楚,多品種產品居行業第一。公司核心產品為起重機械及混凝土機械。建筑起重機械穩居行業第一;汽車起重機市場份額持續攀升,居市場第二;混凝土機械整體規模居行業第二,細分領域優勢突出,混凝土長臂架泵車維持行業第一。


  借勢行業復蘇,公司業績強勁反彈。一方面,公司收入/凈利潤持續高增長。2019H1,公司總營收為 222.62 億元,同比增長 51.23%。公司凈利潤為 25.76 億元,同比增長 198.11%。固定資產折舊占比營收下降/單位員工年產出提升,帶動公司產出效益持續改善。另一方面,經營質量持續改善。表外回購擔保義務金額加表內應收賬款及票據余額占比營收,延續下降趨勢。此外,公司經營性現金流量凈額持續創歷史新高,2019H1 達35.75 億元,較去年同期翻倍增長。


  基建政策加碼,工程機械行業景氣預期延續。中美貿易摩擦愈演愈烈,進出口承壓;悲觀盈利預期下,制造業整體投資持續下滑;地產融資端持續承壓,下半年投資下行壓力加大?;ㄈ允薔迷齔さ鬧匾榷ㄆ?。近期政策端加碼,基建投資增速預期回升。疊加舊機更新及環保政策刺激等產業內部因素,工程機械行業景氣需求有望持續。


  三、千古情品牌筑護城河 二次擴張業績提速


  宋城演藝(300144)


  國內演藝龍頭,聚焦現場演藝業務。宋城演藝是中國旅游演藝第一股,全球主題公園集團十強企業,連續多屆獲得“全國文化企業 30強”稱號。公司打造了“千古情”、“宋城”等知名品牌,產業鏈覆蓋旅游休閑、現場娛樂、互聯網娛樂,為廣大游客提供主題公園游玩和演出觀賞服務,并通過收取門票的方式實現業務收入。自 2019 年 4月六間房成功出表后,現場演藝事業重新成為公司的業務重心。


  演藝行業獲政策支持,迎來發展新機遇。我國旅游人次連續多年保持穩健增長,旅游消費需求旺盛,為行業發展提供了豐富的土壤,旅游演藝市場轉化率有待提升。2019 年 4 月,演藝行業首個指導意見發布,從財稅政策、投融資政策、土地政策等方面對旅游演藝行業的發展給予支持。目前演藝行業處于高速成長期,新項目不斷涌現,現有項目水平參差不齊,知名品牌市場占有率高。在國家拉動消費需求的大背景下,夜游經濟悄然興起,旅游演藝市場迎來新活力。


  一輪項目表現優秀,二輪項目期待騰飛。公司于 2013 年開啟了異地復制的道路,第一輪成功打造了三亞、麗江、九寨三個項目,取得巨大的成功。目前公司第二輪項目正在如荼的進行當中,其中桂林、張家界千古情已分別于2018、2019 年成功開業,另外有西安、上海項目預計 2020 年開業,佛山、西塘項目預計 2021 年開業,第二輪項目在大小選址上更加成熟,成本控制上更加優化,投資形式更加多樣化,同時探索從旅游演藝向城市演藝的擴展道路。結合第一輪及第二輪已開業項目經驗看,基本實現上半年開業當年盈利,下半年開業次年盈利,開業后 3-5 年業績快速爬坡。


  四、工程&零售渠道并舉,助力成長加速


  蒙娜麗莎(002918)


  高端建筑陶瓷品牌,陶瓷薄板開拓者。公司成立于1998年,致力于高品質建筑陶瓷產品研發、生產和銷售的國家級高新技術企業,在國內率先研發出干壓陶瓷薄板和配套的綠色化、智能化生產工藝,在建筑陶瓷薄型化方面成為了行業內的開拓者。業績持續快速增長,盈利能力穩步提升,2013-2018年營收、歸母凈利復合增速達到20.83%、41.48%。


  行業迎變局,頭部企業集中趨勢明顯。瓷磚需求保持平穩,年產量保持90-100億平規模,2018年規模以上建陶企業收入2993億元?!按笮幸?、小公司”特征明顯,一線品牌企業市占率不足1%。近年來消費升級趨勢下中高端份額提升,同時環保趨嚴下中小企業加速退出,中高端瓷磚企業受益,品牌集中度提升趨勢明顯。


  經銷和工程雙渠道驅動成長加速,產品&制造高端化打造競爭力。1)拓展地產大客戶,工程業務有望快速增長。公司在保持與萬科、保利、碧桂園等頭部地產商合作的同時,積極開拓前50強地產大客戶,工程渠道有望實現快速增長。2)經銷端推進渠道下沉,優化銷售網絡。


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